Rata anuală a inflației a scăzut în martie la 6,61%, față de 7,23% în februarie, apropiindu-se de nivelul de la sfârșitul anului trecut. Această scădere a fost determinată în principal de încetinirea creșterii prețurilor alimentelor. Totuși, inflația CORE2 ajustată, care exclude prețurile volatile și cele reglementate, a continuat să scadă în primele trei luni ale anului, ajungând la 7,1% în martie, de la 8,4% în decembrie 2023.
Scăderea inflației a fost susținută de efectele de bază dezinflaționiste, corecțiile cotațiilor mărfurilor agroalimentare și plafonarea adaosului comercial la produsele alimentare de bază. De asemenea, prețurile importurilor au scăzut. Totuși, impactul măsurilor fiscale aplicate la începutul anului și anticipațiile inflaționiste pe termen scurt au temperat aceste efecte. Creșterile costurilor salariale de la sfârșitul anului trecut au fost, de asemenea, transferate parțial asupra prețurilor unor servicii și bunuri nealimentare.
Datele recente arată o contracție economică de 0,5% în trimestrul IV 2023 față de trimestrul precedent, dar și o creștere anuală de 3% a PIB-ului, susținută de toate componentele cererii interne, în special de formarea brută de capital fix și de consumul gospodăriilor. Exportul net a devenit puternic contracționist în trimestrul IV 2023, deficitul balanței comerciale și cel de cont curent înregistrând o creștere anuală.
În primele două luni din 2024, dinamica anuală a vânzărilor cu amănuntul a crescut semnificativ, în timp ce producția industrială și volumul lucrărilor de construcții au înregistrat scăderi. Deficitul comercial a continuat să crească, deși deficitul de cont curent și-a temperat creșterea datorită ameliorării balanței veniturilor secundare.
Pe piața muncii, creșterea efectivului salariaților a încetinit în februarie, iar rata șomajului a scăzut semnificativ în martie. Salariul brut nominal a continuat să crească în primele luni din 2024. Randamentele titlurilor de stat pe termen lung au crescut, iar cursul de schimb leu/euro s-a stabilizat pe un palier mai înalt.
Prognoza actualizată indică o continuare a descreșterii ratei anuale a inflației în următoarele opt trimestre, deși într-un ritm mai lent decât în 2023. Rata inflației este așteptată să rămână peste valoarea previzionată anterior până în decembrie 2024 și să coboare marginal în interiorul intervalului țintei până în martie 2026. Această scădere va fi influențată de factori dezinflaționiști, corecțiile cotațiilor mărfurilor și decelerarea creșterii prețurilor importurilor.
Condițiile de pe piața muncii, dinamica salariilor și politica fiscală rămân surse de incertitudini și riscuri. De asemenea, războiul din Ucraina și conflictul din Orientul Mijlociu, precum și evoluțiile economice din Europa, în special din Germania, reprezintă factori de risc semnificativi. Absorbția fondurilor europene și realizarea reformelor structurale necesare sunt esențiale pentru contrabalansarea efectelor contracționiste ale acestor conflicte geopolitice. Conduitele politicilor monetare ale BCE și Fed, precum și atitudinea băncilor centrale din regiune, sunt relevante pentru evoluțiile viitoare.